香港数字货币交易所是不是合法的公司呀?

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Overview 概述

依据香港证监会发布的数字货币监管法规及指导意见,假如需求打造数字货币买卖平台,则机构需求香港证券 1 号牌和 7 号牌。

依据香港证券法的定义,7 号牌的主要作用是提供自动化买卖效劳操作、匹配客户买卖盘的电子买卖平台。

假如希望在香港开设数字货币买卖所,除了需求具备 1 号牌和 7 号牌外,还需求向监管当局申请进入沙盒测试,并只能面向合格投资人。

大陆企业能够经过收买香港 7 号牌和 1 号牌来展开数字货币买卖所业务。依据我们的统计,目前香港持有 7 号牌的机构有 136 个,1 号牌近 3 万个。


Report 报告

1.香港数字货币监管法规

香港证监会自2018年底至今,在数字货币及证券型代币发行范畴发布了三个重磅指导文件:

  1. 《有关针对虚拟资产投资组合的管理公司、基金分销商及买卖平台运营者的监管框架的声明》
  2. 《可能规管虚拟资产买卖平台运营者的概念性框架》
  3. 《有关证券型代币发行的声明》

关于数字货币、证券型代币发行相关业务停止了较为明晰的规则,但总体而言,仍处于早期探究阶段。固然还不成熟,但是曾经是数字货币监管开展中重要的一步。

香港数字货币交易所是不是合法的公司呀?

在证券型代币发行(简称 STO ,Security Token Offering)方面,香港证监会 SFC 于 2019 年 3 月 28 日在官网发布的《有关证券型代币发行的声明》(下简称“《声明》”),对从事 STO 相关业务的公司或个人发布了适用的法例及监管规则。依据《声明》:“在香港,证券型代币可能属于《证券及期货条例》下的‘证券’,并因此遭到香港证券法例的规管。任何人如要推行及分销证券型代币(不管是在香港或以香港投资者为对象),除非取得适用的豁免,否则须依据《证券及期货条例》就第 1 类受规管活动(证券买卖)获发牌或注册。否则属刑事罪行。”并规则,推行及分销证券型代币的中介人须确保服从:

  1. 必需注册或申领第 1 类牌照,并且,证券型代币应只出售予专业投资者;
  2. 分销证券型代币的中介人应停止妥善的失职检查,并以明晰及易于了解的方式向客户提供有关 STO 的材料,且要确保向客户提供的一切材料均精确及不具误导性;
  3. 中介人在从事与 STO 有关的任何活动前,应先与 SFC 讨论其方案。

但是该份《声明》关于证券型代币买卖所相关资质,并未做明晰阐明。

我们希望经过研讨数字货币买卖所牌照资质的相关请求,来给大家描画分明当前香港对数字货币买卖的监管计划,同时也能够对将来证券型代币发行买卖所的可能需求的牌照资质做潜在的参考。

2.香港虚拟货币买卖所牌照请求

虚拟货币买卖所需求什么牌照及合规请求

假如要在香港成立数字货币买卖所,依据 2017 年 12 月香港 SFC 的《致持牌法团及注册机构的通函:有关比特币期货合约及与加密货币相关的投资产品》中,通函表示:香港投资者可经过中介人买卖比特币期货合约,但为香港投资者提供买卖效劳及相关效劳(包括传达或传送买卖指令)就构成受监管效劳,且无论有关业务能否位于香港,均须向证监会申领牌照。

「根據《證券及期貨條例》(第 571 章)(該條例),證監會獲賦權就進行該條例所界定的“受規管活動”向有關人士批給牌照。平台營運者若有意獲證監會發牌,便應在香港經營網上买卖平台,並在其平台上提供契合“證券"定義的一項或多項虛擬資產的买卖服務。這樣,該平台營運者便會歸入證監會的管轄範圍,並須領有第 1 類(證券买卖)及第 7 類(提供自動化买卖服務)受規管活動的牌照。」

简而言之,成立虚拟货币买卖所的最最少需求 1 号和 7 号牌照。同时,运营期货合约与构造性产品的买卖所不被允许发牌。除此之外,香港法规对虚拟货币买卖所主要有 5 项请求,如下所示:

  1. 虚拟资产买卖活动全部在单一法律实体下停止,即一切买卖活动必需在持牌公司法律实体下停止
  2. 全部虚拟买卖业务均须恪守适用的规则,这里主要是持牌条件的合规
  3. 指向专业投资者提供效劳,即效劳用户具有 800 万港币以上的资产,而不是散户
  4. 初次代币发行的代币在最初 12 个月遭到买卖限制
  5. 不得提供杠杆成分或买卖与虚拟资产有关的期货合约或其他衍消费品

条款原则

  1. 买卖所具备足够的财务稳健性来应对偷盗或黑客入侵等风险;这请求要为平台里的 100% 线上虚拟资产(热钱包)停止投保,95% 线下虚拟资产(冷钱包)投保。这将是一笔巨额保费。
  2. 就保管虚拟资产的相关风险(如偷盗或黑客入侵)投购保险,评价客户在虚拟资产(包括触及虚拟资产的相关风险)方面的学问。
  3. 具备 KYC/AML (身份认证和反洗钱)流程。

但是,关于加密货币买卖平台来说,假如买卖的不是证券型代币,就没必要进入沙盒。

  • 监管沙盒是自愿参与性质,其目的在于为有才能并愿意依法依规展开业务的虚拟资产买卖所提供合规途径,并将持有牌照与不打算申领牌照的虚拟资产买卖所停止辨别。也就是说,假如在将来“虚拟买卖所持牌化”,没有牌照的将会被“区别看待”。
  • 强调监管沙盒期间与虚拟资产买卖所之间是“协作”的关系。双方共同讨论能否需求持牌、监管应到达什么水平以及持牌的条件等。这一点与前述的自愿参与准绳相照应。
  • 在监管沙盒阶段,为免公众对平台营运者的监管状态有所混杂,沙盒申请人的身份及有关的商榷细节将会失密。
  • 只要证监会以为虚拟资产买卖平台营运者能证明其努力依循应到达的严厉规范,才有可能最终被归入监管沙盒。

3.香港 1 号牌引见

香港证监会旗下的 1 号牌照对应业务是证券买卖,主要提供如下效劳:

  1. 为客户提供股票及股票期权的买卖/经纪效劳;
  2. 为客户买卖债券;
  3. 为客户买入/沽出互惠基金及单位信托基金配售及包销证券。

从统计数据上来看,2017 年香港证券市场均匀每日成交金额为 882 亿港元,较 2016 年的 669 亿港元上升 32%;2017 年香港共有 21224 只新上市构造性产品(衍生权证及牛熊证),为历史新高,并较 2016 年的 13771 只上升 54%;2017 年香港的买卖所买卖基金均匀每日成交金额为 43 亿港元,较 2016 年的 41 亿港元上升 5%。

香港证监会发布材料显现,10 种牌照中,1 号牌照持牌法团占比为 25.49%,在 10 类牌照中占比第三,且 2017 年末较年初增长比率为 6.76%,在 10 类牌照中排名第 5。在香港证券市场逐步回暖状况下,收买 1 号牌照固然可能面临收买本钱较以往更高的问题,但港交所可能于今年推出的 IPO 新政可能又将是港股市场的一个迸发点,而且1号牌照的收买也将为证券咨询,资产管理等提供场景支持。从收买本钱上来看,目前可找到的收买 1 号牌照的案例为:2017 年 9 月 27 日,银科投资控股有限公司 210 万美圆收买具有 1 号牌照的方德证券有限公司 100%股份, 当时钱兑美圆中间价为 6.6192,这意味着 1 号牌照收买本钱约为 1390.03万元, 依照当时港元汇率计算为 1640.73 万港元。

4.香港 7 号牌引见

7 号牌的作用

提供自动化买卖效劳操作、匹配客户买卖盘的电子买卖平台。能够提供暗盘买卖买卖撮合系统,去为投资者提供暗盘买卖效劳(暗盘买卖不经过买卖所系统,而是经过某些大型券商自行设立的内部系统停止报价撮合)。

7 号牌申请资金请求

香港数字货币交易所是不是合法的公司呀?

7 号牌申请资质

依据香港证券法,若机构要申请成为持 7 号牌,需求契合下列请求:

香港数字货币交易所是不是合法的公司呀?

持牌法团和持牌人请求

关于“法团”(法人)

首先需求阐明,关于香港公司而言,运用的是“法团”(body corporate/corporation,即“法人团体”)的概念,而非内地所用的“法人”一词。

  1. 依据香港法例第 622 章《公司条例》2(1),法人团体:包括公司;及在香港以外中央成立为法团的公司;但不包括单一法团。
  2. 《公司条例》中明白规则,需求先合法成立为某一法定类别的公司(包括:(a)公众股份有限公司;(b)私人股份有限公司;(c)有股本的公众无限公司;(d)有股本的私人无限公司;(e)无股本的担保险公司),再以公司成立为法团(incorporation of company)。
  3. 成为法人团体后,有关兴办成员以及不时成为该公司的成员的任何其别人,即属一个法人团体。该法人团体有才能行使具法团位置的公司的一切职能,并永世持续。同时,法团成员对公司清盘负有相应的义务。
  4. 简而言之,一家公司成为法团,即具备了内地所说的独立法人人格,可以并且应当承当相应的法律义务。

关于“持牌人”

  1. “持牌人”是比“法团”更进一阶的概念,指的是:在某些范畴内,经该范畴主管部门批准,取得某类牌照,能够从事某类或某几类特定业务活动的法团或个人。(留意,“持牌人”普通同时包含“持牌法团”和“持牌代表”两个概念,既有法团也有个人,与“法团”概念既有穿插)
  2. 以证券范畴为例,阐明一下“持牌人”详细是如何规则的(毕竟证券期货行业也算是牌照最为集中的行业之一):
    依据香港法例第 571 章《证券及期货条例》,“持牌人”(lisenced person)特指经香港证券及期货监察委员会(即香港证监会)批准能够从事“受规管活动”、并受其监管的法团或个人。
  3. 详细而言,“持牌人”首先触及“牌/牌照”(license)的概念,依据《证券及期货条例》附表1的释义,牌/牌照是指依据《证券及期货条例》第 116、117、120 或 121 批给的牌照。第 116、117、120 或 121 中规则,香港证监会可应申请人(包括法团和个人)申请,经过相应流程,向申请人批给牌照(包括正式牌照和短期牌照),允许其从事一类或多类“受规管活动”。而未获发牌的法团或个人是不能从事所谓“受规管活动”的(《证券及期货条例》第 114 条)。

7 号牌申请牌照程序

一切与个人相关的申请应透过证监会电子效劳网站(https://portal.sfc.hk)递交。

网址:portal.sfc.hk/sfcportal法团申请能够刊登于证监会网站的纸张表格或透过证监会电子效劳网站递交。如个人大股东或担任人员的申请属法团申请的必要局部,该申请可连同法团申请以纸张方式一并提交。

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申请费用

成为持牌法团,每种牌照每年需求缴付年费为 4740 港币。申请费同样为 4740 港币。

申请所需时间:

七个停业日(适用于臨时持牌代表的申请);

八个星期(适用于普通持牌代表的申请);

十个星期(适用于担任人员的申请);

十五个星期(适用于持牌法团的申请)。

申请机构管理人员请求

主要是法例上规则是要至少一位”担任人员 RO”管理公司,但在申请牌照时,或日后获发牌照运营后,香港证券及期货事务监察委员会的请求至少聘用两位”担任人员 RO”。

其中,RO 担任人分大小牌。大牌 RO 是以前曾经当过的有相关牌照担任人经历。小牌 RO 是经过 HKSI 相关考试,有相关行业经历的人员。以 9 号 RO-2017 年的数据为例,不参与公司管理和运营,纯挂牌的月薪约是 5-6 万港元,这其中视乎经历和议价才能。假如需求参与公司运营和管理,月薪会高达 10 万港元。

大陆企业收买香港非上市公司持有的 7 号牌相关问题

普通的大陆民营收买香港非上市持牌公司,在香港法律层面主要触及《证券及期货条例》(Securities and Futures Ordinance)。假如持牌公司是上市公司,还会触及到《上市规则》及《收买守则》。收买香港持牌公司实质上是“持牌公司大股东变卦”。详细流程如下:

  1. 持牌公司向香港证监会发出申请,申请变卦或增加大股东。申请的关键是证监会对对持牌公司大股东身份的审核。每一级被认定为大股东的公司及个人以及公司的董事都要填写申请表格在证监会备案。
  2. 收买主体要出具相应的资产证明,普通是银行出具的资产证明或者财务报表。收买主体需求保证有足够的资金实力实行收买合同,且能保证持牌公司的后续开展。
  3. 证监会重点审核收买企业能否具备成为持牌公司大股东的资质。

香港证监会审核的重点:

  1. 收买企业能否为同行业企业。若收买企业若同为金融行业,相对来说比拟适宜。若收买企业为其他行业,需求提供完备且合理的商业方案书。
  2. 股权构造变卦后,持牌公司的商业形式能否会发作严重变化。
  3. 能否存在利益抵触。例如,假如收买公司是内地一家私募基金管理公司,那么就与被收买公司是完整同类的业务,证监会会思索二者之间能否会有做穿插盘买卖的可能、能否会有支配市场的可能、能否会损伤一方投资者的利益而使另一方收益。因而需求树立完善的风控体系和隔离措施,人员装备要合理充沛。

Conclusion 结语

香港监管整体而言,关于数字货币的开展持开放态度,其发布的三个重磅指导文件关于国内监管有重要的启示作用:

  1. 《有关针对虚拟资产投资组合的管理公司、基金分销商及买卖平台运营者的监管框架的声明》
  2. 《可能规管虚拟资产买卖平台运营者的概念性框架》
  3. 《有关证券型代币发行的声明》

我们有理由置信,证券型代币发行最终也将随着数字货币买卖所的提高,而逐步开展壮大,并成为新的融资潮流。

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